最近，国内AI公司在资本层面的消息不断。智谱、MiniMax港股IPO，月之暗面获新一轮5亿美元融资，百川智能计划明年上市。相比之下DeepSeek几乎是一点消息都没有，反倒是不断地发论文、推出新版本。

大家都知道，搞大模型是非常烧钱的，难道梁文锋家里有矿吗？是的，DeepSeek背后还真有一座金矿，它的名字叫幻方量化。也就是DeepSeek的母公司，主业是搞私募基金的，去年闷声发大财，净赚50亿人民币。

难怪DeepSeek可以一门心思搞研发，有这个家底根本不愁了。

一、业绩狂飙的幻方量化

梁文锋的主业，2025年是真的起飞了。

私募排排网的数据显示，2025年幻方量化旗下几乎每支基金的收益率都在55%以上。去年整个中国量化基金行业就已经是丰收年了，平均收益率30.5%，是全球同行的两倍多。但即便在这样的大环境下，幻方量化还是一骑绝尘，平均收益率56.6%，在全国百亿级量化基金中排名第二，仅次于收益70%的灵均投资。

幻方量化管理的资产规模超过700亿。这么大的盘子还能保持这么高的收益率，那赚的钱可就不是小数目了。

彭博社找了位上海的私募基金投资总监算了笔账：按照行业惯例，管理费收1%，业绩提成20%来算，幻方量化这棵摇钱树，光去年一年就可能帮梁文锋赚了超过7亿美元。

这笔钱是个什么概念？我们来算笔账，DeepSeek V3的训练成本是557.6万美元，R1只花了29.4万美元。按这个标准算，7亿美元能再训练125个V3，或者2380个R1。

而且DeepSeek还在不断优化训练效率，成本只会越来越低。所以这7亿美元的现金流，说实话，花都花不完。

二、押注AGI，无问西东

DeepSeek这家公司，纯粹得有点不像话。

说要做AGI，就真的一门心思扎进去搞AGI，完全没有急着变现的意思。R1这么强悍的模型，上来就开源，没想过要靠这个赚钱。一夜爆红之后，也没急着把模型往产品方向做，主要还是在搞API业务。甚至连客户端都懒得好好维护，大部分C端用户都分流给了其它友商。

这或许也是DeepSeek资源分配策略的体现：在算力有限的情况下，没有把资源转移到需要高并发推理的应用场景，而是继续全力投入底层训练。

从梁文锋到核心研究团队都十分低调，极少公开露面。但在学术圈，那可是一刻都没闲着。整整一年都在不断发布重磅研究成果，看得人眼花缭乱。OCR、V3.2，最近又开源了记忆模块。

事实上，DeepSeek应该是全球唯一一家既没接受外部融资，又不隶属于任何大厂的AI实验室。而且它的母公司幻方量化，主营业务跟AI完全没有冲突。

这反而给DeepSeek在AGI这条路上，营造了宽松的氛围，因为内外都没什么阻力。

三、顶级的愿景，吸引顶尖人才

DeepSeek能够频频推出震撼业界的论文和模型，离不开一支由顶尖人才组成的研发团队。正所谓，顶级的愿景，吸引顶尖人才。

而且这支顶尖团队的人才流失率非常低，从前几天更新的R1论文作者栏就能看出来，论文发表将近一年后，18位核心贡献者，全员还在DeepSeek。总计100多位作者中，也只有5位标注了已离开团队。

在人才争夺战如此激烈的AI行业，DeepSeek的团队成员非但没怎么流失，甚至还回流了一位。

可以说，现在全世界的目光都聚焦到了DeepSeek身上。

接下来，就等着看DeepSeek什么时候把R2或者V4端上桌了。

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作者介绍：

我是AI猿，前大厂CTO ，复旦大学特聘AI讲师，科技公司创始人，畅销书作者。专注AI及科技产品研究。

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